Vraag naar beleggingsgoud 28% gestegen in derde kwartaal

Centrale banken en particulieren kochten in het derde kwartaal meer goudbaren en gouden munten, maar die stijging werd grotendeels ongedaan gemaakt door een daling van de goudvoorraad van ETF's. Dat schrijft de World Gold Council in haar nieuwste kwartaalrapportage over de goudmarkt.

In de Verenigde Staten zorgden de records op de aandelenmarkt voor een verminderde belangstelling voor beleggen in goud, terwijl het negatieve sentiment in veel opkomende markten juist een stimulans gaf aan de vraag naar het edelmetaal.

Meer beleggingsgoud

Volgens de World Gold Council steeg de wereldwijde vraag naar gouden munten en baren in het derde kwartaal naar 298,1 ton. Die stijging was vooral zichtbaar in Europa en in verschillende Aziatische landen. In China steeg de vraag naar het edelmetaal met 25% ten opzichte van een jaar eerder naar 86,5 ton, ruim boven het gemiddelde van de afgelopen drie en vijf jaar. Een forse daling van de Chinese CSI 300 aandelenindex en aanhoudende zorgen over een handelsconflict met de Verenigde Staten gaven een impuls aan de Chinese goudmarkt.

In Vietnam, Thailand, Indonesië en Maleisië zorgden dalende aandelenkoersen en zwakkere valuta voor extra vraag naar goud. In Iran bereikte de verkoop van beleggingsgoud zelfs het hoogste niveau in 5,5 jaar, wat grotendeels te verklaren is door de geopolitieke spanningen en zorgen over nieuwe Amerikaanse sancties.

In Europa steeg de vraag naar gouden munten en baren met 10% naar 51,1 ton, een toename die voor een groot gedeelte toegeschreven kan worden aan de relatief lage goudprijs. De prijs van een kilo goud zakte in het derde kwartaal naar een 2,5-jaars dieptepunt van €32.638 per kilo en wist daarmee koopjesjagers te verleiden om goud te kopen.


Vraag naar beleggingsgoud steeg met 28% naar 298,1 ton (Bron: World Gold Council)


Geopolitieke spanningen zorgen in Iran voor vlucht naar goud (Bron: World Gold Council)


Centrale banken

In het derde kwartaal kochten centrale banken netto 148,4 ton goud, het grootste volume in een kwartaal sinds het vierde kwartaal van 2015. Het leeuwendeel van de aankopen kwam voor rekening van Rusland, Kazachstan en Turkije, maar tegelijkertijd zijn er ook steeds meer andere centrale banken die goud kopen. In het derde kwartaal voegde Polen 13,7 ton goud aan haar voorraad toe, terwijl Hongarije in oktober haar goudreserve van 3,1 naar 31,5 ton verhoogde. Ook Irak en Mongolië waren het afgelopen kwartaal actief op de goudmarkt.

De centrale bank van Rusland is nog altijd de grootste afnemer van het edelmetaal. In het derde kwartaal kochten zij 92,2 ton bij, waarmee hun totale goudvoorraad voor het eerst boven de 2.000 ton kwam. Tegelijkertijd bouwt het land haar positie in Amerikaanse staatsobligaties af als onderdeel van de lange-termijn strategie om minder afhankelijk te worden van de dollar.


Centrale banken voegen meer goud aan reserves toe (Bron: World Gold Council)

Goud ETF's

De wereld van goud-ETF's is de afgelopen tien jaar behoorlijk veranderd, zo schrijft de World Gold Council. In het verleden waren deze beleggingsproducten vooral in de Verenigde Staten populair, maar nu zien we ook een sterke opmars van Europese fondsen die deze vorm van belegging aanbieden. Van al het goud dat ETF's wereldwijd in beheer hebben is inmiddels 45% in handen van Europese fondsen. Het marktaandeel van Amerikaanse fondsen (waaronder GLD) zakte in iets meer dan tien jaar tijd van 80% naar slechts 50%.

In het derde kwartaal werd deze trend voortgezet, want driekwart van de totale uitstroom van 103,2 ton goud uit ETF's kwam voor rekening van Amerikaanse fondsen. Sinds het begin van dit jaar namen Amerikaanse goud-ETF's zelfs 90% van de daling voor hun rekening. Door de combinatie van een sterkere dollar en een opwaartse trend op de aandelenmarkt was het edelmetaal in de Verenigde Staten in de eerste negen maanden van dit jaar geen populaire belegging. Dat was in Europa wel anders, want Europese goud-ETF's voegden per saldo juist 37,7 ton goud aan hun voorraden toe.


Marktaandeel Europese goud-ETF's neemt toe (Bron: World Gold Council)

Goudmijnsector

De goudmijnsector wist in het derde kwartaal een recordhoeveelheid van 875,3 ton goud te produceren. Dat is ruim boven het gemiddelde van 809,8 ton per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. De toename is te danken aan nieuwe projecten in landen als Mali en Papoea-Nieuw Guinea en een toegenomen productie in de Verenigde Staten en Canada. Dat bleek voldoende om een daling van de mijnbouwproductie in China (-6%) en Zuid-Afrika (-10%) op te vangen.

De volgende grafiek laat zien hoe een daling van de productie in oude goudmijnen wordt opgevangen met nieuwe projecten. Door de relatief lage goudprijs in 2014 en 2015 moesten veel goudmijnen hun budget voor exploratie verlagen, maar zo lang de gemiddelde productiekosten lager zijn dan goudprijs zal het voor mijnen interessant blijven om nieuwe projecten op te starten. Wel wordt het steeds kostbaarder om goud te vinden, omdat het makkelijk winbare goud al gedolven is.


Productie goudmijnen blijft vooralsnog stijgen (Bron: World Gold Council)

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines
In de Verenigde Staten zorgden de records op de aandelenmarkt voor een verminderde belangstelling voor beleggen in goud, terwijl het negatieve sentiment in veel opkomende markten juist een stimulans gaf aan de vraag naar het edelmetaal.

Meer beleggingsgoud

Volgens de World Gold Council steeg de wereldwijde vraag naar gouden munten en baren in het derde kwartaal naar 298,1 ton. Die stijging was vooral zichtbaar in Europa en in verschillende Aziatische landen. In China steeg de vraag naar het edelmetaal met 25% ten opzichte van een jaar eerder naar 86,5 ton, ruim boven het gemiddelde van de afgelopen drie en vijf jaar. Een forse daling van de Chinese CSI 300 aandelenindex en aanhoudende zorgen over een handelsconflict met de Verenigde Staten gaven een impuls aan de Chinese goudmarkt.

In Vietnam, Thailand, Indonesië en Maleisië zorgden dalende aandelenkoersen en zwakkere valuta voor extra vraag naar goud. In Iran bereikte de verkoop van beleggingsgoud zelfs het hoogste niveau in 5,5 jaar, wat grotendeels te verklaren is door de geopolitieke spanningen en zorgen over nieuwe Amerikaanse sancties.

In Europa steeg de vraag naar gouden munten en baren met 10% naar 51,1 ton, een toename die voor een groot gedeelte toegeschreven kan worden aan de relatief lage goudprijs. De prijs van een kilo goud zakte in het derde kwartaal naar een 2,5-jaars dieptepunt van €32.638 per kilo en wist daarmee koopjesjagers te verleiden om goud te kopen.


Vraag naar beleggingsgoud steeg met 28% naar 298,1 ton (Bron: World Gold Council)


Geopolitieke spanningen zorgen in Iran voor vlucht naar goud (Bron: World Gold Council)


Centrale banken

In het derde kwartaal kochten centrale banken netto 148,4 ton goud, het grootste volume in een kwartaal sinds het vierde kwartaal van 2015. Het leeuwendeel van de aankopen kwam voor rekening van Rusland, Kazachstan en Turkije, maar tegelijkertijd zijn er ook steeds meer andere centrale banken die goud kopen. In het derde kwartaal voegde Polen 13,7 ton goud aan haar voorraad toe, terwijl Hongarije in oktober haar goudreserve van 3,1 naar 31,5 ton verhoogde. Ook Irak en Mongolië waren het afgelopen kwartaal actief op de goudmarkt.

De centrale bank van Rusland is nog altijd de grootste afnemer van het edelmetaal. In het derde kwartaal kochten zij 92,2 ton bij, waarmee hun totale goudvoorraad voor het eerst boven de 2.000 ton kwam. Tegelijkertijd bouwt het land haar positie in Amerikaanse staatsobligaties af als onderdeel van de lange-termijn strategie om minder afhankelijk te worden van de dollar.


Centrale banken voegen meer goud aan reserves toe (Bron: World Gold Council)

Goud ETF's

De wereld van goud-ETF's is de afgelopen tien jaar behoorlijk veranderd, zo schrijft de World Gold Council. In het verleden waren deze beleggingsproducten vooral in de Verenigde Staten populair, maar nu zien we ook een sterke opmars van Europese fondsen die deze vorm van belegging aanbieden. Van al het goud dat ETF's wereldwijd in beheer hebben is inmiddels 45% in handen van Europese fondsen. Het marktaandeel van Amerikaanse fondsen (waaronder GLD) zakte in iets meer dan tien jaar tijd van 80% naar slechts 50%.

In het derde kwartaal werd deze trend voortgezet, want driekwart van de totale uitstroom van 103,2 ton goud uit ETF's kwam voor rekening van Amerikaanse fondsen. Sinds het begin van dit jaar namen Amerikaanse goud-ETF's zelfs 90% van de daling voor hun rekening. Door de combinatie van een sterkere dollar en een opwaartse trend op de aandelenmarkt was het edelmetaal in de Verenigde Staten in de eerste negen maanden van dit jaar geen populaire belegging. Dat was in Europa wel anders, want Europese goud-ETF's voegden per saldo juist 37,7 ton goud aan hun voorraden toe.


Marktaandeel Europese goud-ETF's neemt toe (Bron: World Gold Council)

Goudmijnsector

De goudmijnsector wist in het derde kwartaal een recordhoeveelheid van 875,3 ton goud te produceren. Dat is ruim boven het gemiddelde van 809,8 ton per kwartaal over de afgelopen vijf jaar. De toename is te danken aan nieuwe projecten in landen als Mali en Papoea-Nieuw Guinea en een toegenomen productie in de Verenigde Staten en Canada. Dat bleek voldoende om een daling van de mijnbouwproductie in China (-6%) en Zuid-Afrika (-10%) op te vangen.

De volgende grafiek laat zien hoe een daling van de productie in oude goudmijnen wordt opgevangen met nieuwe projecten. Door de relatief lage goudprijs in 2014 en 2015 moesten veel goudmijnen hun budget voor exploratie verlagen, maar zo lang de gemiddelde productiekosten lager zijn dan goudprijs zal het voor mijnen interessant blijven om nieuwe projecten op te starten. Wel wordt het steeds kostbaarder om goud te vinden, omdat het makkelijk winbare goud al gedolven is.


Productie goudmijnen blijft vooralsnog stijgen (Bron: World Gold Council)

Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines